婴儿

管理自有资金的婴儿潮一代中有57%应该重新平衡

  这并不稀奇。根据DataTrek的数据,自1928年以来,已经有23年的回报率达到25%或更高。(DataTrek还指出“非常糟糕的年份几乎永远不会出现。”)

  但是不同寻常的是,普通投资者遵循最佳实践并定期将其投资组合重新调整为适当的配置。

  在2019年,彭博巴克莱美国综合债券指数(AGG,BND)(股票债券投资组合的债券部分的标准基准)上涨了6%左右,这意味着投资组合的股票部分增幅远高于债券部分,使人们脱离目标分配。

  “我的目​​标可能是60/40(从股票到债券),但是如果市场长期稳定运行,那么60%的比例可能会达到70%-75%,”美国财富规划主管Maria Buono先锋研究团队告诉雅虎财经。

  根据富达(Fidelity)的说法,管理自有资金的婴儿潮一代(出生于1946年至1964年之间的人)中有57%持有的证券资产超过了公司的建议-主要是由于最近十年的牛市。

  投资组合的股票债券细分是人们思考和管理风险的传统方式。长期看重股票的投资组合偏爱股票-从长远来看有很大的上升潜力,但短期内波动更大。大量持有债券或大量现金的投资组合则相反:上涨空间不大,但传统上来说,债券是更稳定的投资工具,可以对付主要股市下跌。

  如今,许多人投资于目标日期基金,这些基金采取全方位服务的方式并自动处理分配问题。例如,在富达(Fidelity),为退休储蓄的401(k)投资者中有50%使用目标日期基金,而对于千禧一代,这一数字甚至更高,约为70%。

  富达投资(Fidelity Investments)副总裁Meghan Murphy表示,这就是为什么再平衡不像以前那样普遍的原因-当您的401(k)目标日期基金为您提供服务时,无需考虑这一点。

  但是,对于选择在富达管理自己的退休投资组合的另一半人来说,实际上只有10%的人每年将一种资产类别交换为另一种资产类别-这表明大多数人都没有重新平衡。

  墨菲说:“对于那些不使用专业解决方案的人,例如一个客户账户,需要大量的投入来进行[再平衡]。”她说,毫不奇怪,他们“看到在投资领域的参与非常缺乏。”

  她告诉雅虎财经:“对于投资者而言,很难以纪律严密的方式自行重新平衡。”“您是在卖出赢家,在买输输家。但是再平衡是一种使风险最小化的方法,而不一定是使收益最大化的方法。”

  为了解决这个问题,与富达合作的大约80%的雇主提供“自动重新平衡”的每月或每季度功能。投资者可以设置重新平衡的时间间隔,以在特定时间重新平衡或与目标分配有特定偏差。

  根据墨菲(Murphy)的最佳做法,是在分配额比目标风险分配额高或低10%时进行调整。例如,如果您尝试以90/10的股票库存债券,而您的价格为80/20,则是恢复90/10的好时机。一些顾问建议在资产偏离目标分配仅5个百分点时重新平衡。

  一项Vanguard的研究发现,从长远来看,“没有一个再平衡策略是主导性的”,但是再平衡肯定比“根本不再平衡”更好。

  Buono说:“我们真的在号码处理方面为此付出了很多努力。”该团队比较了每周,每月,每年以及偏离目标重新平衡策略的百分比。她说:“就税收调整后的收益和波动性而言,数字并没有什么不同。”

  Vanguard的要点是,从广义上讲,只要有人做某事,实际上并不重要,选择对您的特定情况有意义的策略可能很明智。

  例如,对于非退休帐户,年底可能有意义,因为您可以出售获奖者来资助年度捐赠,用一颗石头杀死两只鸟,而不承担任何不适当的税收负担。当您以盈利方式出售产品时,您必须通过非税收优势帐户支付资本收益,因此次数越少越好。

  这是重新平衡对话的一个主要因素,除非它纯粹是关于税收优惠的401(k)之类的帐户。(您可以在401(k)中进行买卖,在开始从401(k)中退出之前,您无需交税。)每个月的重新平衡(如果涉及出售)可能会帮助您跟踪目标,但可能会Buono说,要花更多的钱。

  人们很多时候可以选择重新平衡他们的投资组合。在最近的Twitter线程,科瑞Hoffstein,CIO在新发现的研究,这是否讨论了可能会无意中导致市场时机。一般建议投资者避免尝试时机。

  霍夫斯坦(Hoffstein)引用了一项研究发现,从2002年到2009年,年度再平衡在很大程度上取决于发生的月份,而且结果并没有随着时间的流逝而消失。为了避免市场时机可能意外影响某人的投资组合,该论文建议将投资组合错开到不同的子投资组合中,这些子投资组合会随着时间的流逝而重新平衡-类似于美元成本平均(每月投资相似的金额)如何消除市场的起伏。

  在霍夫斯坦(Hoffstein)自己的研究中,发现有一堆子投资组合将有所帮助。但是,DIY投资者可能无法解决这一问题。管理一个投资组合及其再平衡是一项艰巨的工作,更不用说拥有多个子投资组合的复杂投资组合了。

  尽管霍夫斯坦的研究表明这是最佳选择,但Vanguard和Fidelity的专家并不认为这是必要的-Vanguard的论文显示,时间安排并不那么重要。两者都指出再平衡是管理风险的工具。霍夫斯坦的方法对一些雄心勃勃的投资者可能是有益的,但重要的是要确保投资者所承受的市场风险不会比他们想要的更大。

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